受多种因素的影响，每个投资者都具有不同的投资需求，个人投资者如此，机构投资者也是如此。对一般的投资者而言，影响投资需求的关键因素主要包括：投资期限、收益要求和风险容忍度。除此以外，投资者还可能因为流动性、税收、监管要求等因素而产生一些特别的投资需求。投资者的投资境况和需求会随着时间而变，因此有必要至少每年对投资者的需求作一次重新的评估。

（一）投资期限

投资者首先要弄清楚投资期限的长短。所谓投资期限是指投资者从购买金融资产到兑现日之间的时间长度。一些投资者可能在短期内就需要赎回自己的投资组合，以获得资金满足某些到期的需求，而一些投资者可能在多年内都没有资金需求。

不同机构投资者的投资期限会有所差异。比如，财产保险公司可能预计在几年内经常需要大笔资金用于保险理赔的偿付，并且理赔数量具有很强的随机性，它只能将资金作短期投资。而寿险公司能够对未来多年内的寿险给付作一个较准确的预计，于是它可以对保费收入的投资作一个长期的规划。一个投资款来源于石油收入的海外财富基金，可能是为了下一代的福利而投资，它的投资期限则会更长，甚至是几十年。

某些个人投资者在几年内有购房、购车等支出需求，这使得投资者的投资款项中至少有一部分只能作短期的投资。而中年人可能没有短期的大额资金需求，但需要安排资金用于养老，那么他的投资期限可以长于20年。

投资期限的长短影响投资者的风险态度以及对流动性的要求。投资期限越长，则投资者越能够承担更大的风险。对投资期限较长的投资者而言，他有足够的时间来适应新的投资境况。比如，在遇到投资损失时，他可以通过提高储蓄率和调整投资组合构成、提高无风险资产在投资组合中所占比重的方法来弥补。历史经验表明，在较长的时间内，市场行情总体向好的概率要大于走低的概率，投资期限较长的投资者更可能获得良好的投资业绩，因为他们在短期内遭受投资损失的情况下，有更多的时间等待市场恢复。

（二）收益要求

投资者对于收益的要求存在差异。个人投资者可能会对自己未来某个时点的财富水平有一个最低的要求，这时他就会要求自己的投资收益率超过某一水平。比如，一个人希望在自己退休时有100万元的资产，给定他当前的年龄、资产水平、收入水平、储蓄率以及税率，经过计算，投资收益率需要达到8%才能实现这一目标。若这一收益率无法实现，投资者就必须调整其他参数，比如储蓄率。

机构投资者也可能对收益有一个最低要求。比如，一些寿险公司推出的分红保单对客户承诺一个保证收益率。作出这一承诺后，保险资金的投资收益率只有超过某一特定水平，才能使得寿险公司从分红保险业务中获得利润。

收益率存在名义收益率与实际收益率之别。实际收益率在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。对于长期投资者而言，应该关注的是实际收益率。因为实际收益率能够反映资产的实际购买能力的增长率，而名义收益率仅仅反映了资产名义数值的增长率。如果投资的名义收益率与通货膨胀率相等，那么资产的实际购买能力将没有任何增长。

投资收益目标可以是绝对收益，如年化8%，或基准利率+5%;也可以是相对收益，如沪深300指数收益+3% .

投资经理必须确保客户的收益率要求能够在法律限制范围内得以实现。客户通常都希望在获得高收益率的同时承担低风险，但很少有投资产品能够实现这一点。通常情况下，要获得高收益率，就必须承担高风险。投资经理应当为客户提供顾问服务。一些客户为了获得高收益率，愿意承担投资的高风险，投资经理必须要提醒客户投资的下行风险。一些客户由于具有足够的资产，并不需要依靠高收益率来实现自己的投资目标，此类客户的风险承受能力较强，但风险承受意愿较弱。但也有一些客户由于资产水平较高，承担风险或承担损失的能力比较强，愿意从事高风险、高收益的投资。

（三）风险容忍度

投资者的风险容忍度取决于其风险承受能力和意愿。

风险承受能力取决于投资者的境况，包括其资产负债状况、现金流入情况和投资期限。如果投资者的资产远远大于负债，那么承担风险所导致的损失通常可以由资产和收入消化。如果投资期限较长，那么投资者有足够长的时间来调整自己的投资组合构成状况以适应投资损失，比如提高储蓄率和提高无风险资产在投资组合中所占比重，或者只是等待市场好转。

风险承担意愿则取决于投资者的风险厌恶程度。由于在投资过程中风险与收益同时存在，投资者将会面临对风险与收益的权衡问题，人们以不同的态度面对风险从而会制定出不同的投资决策。例如，一个投资项目有50%的概率会赢得100万元的投资收益，但同时也有50%的概率承受75万元的项目损失，有一些人认为虽然存在75万元的损失，但可获得100万元的收益因此决定投资这个项目。虽然实践中这个项目是值得投资的，但有一些人可能因为不希望承受75万元的高额风险而不投资这个项目。

通常认为风险承担意愿对个人投资者更为重要。但即使是机构投资者也需要确定一套风险管理原则，对投资的风险承担加以限制，以确保机构投资者不会因为投资损失而导致违约或破产等严重后果。保险公司等金融机构在承担投资风险时往往还受到监管约束。

发生投资者的风险承担能力与风险承担意愿相背离的情况时，投资经理或基金销售人员应当为客户提供顾问服务，兼顾客户的风险承担能力与风险承担意愿，帮助客户确定合理的风险承担水平，确定适当的投资组合。

（四）流动性

流动性是指投资者在短期内以一个合理的价格将投资资产变现的容易程度。个人投资者可能需要变现以购买汽车、耐用消费品、为孩子支付教育费用等，或者是通过变现获得稳定的现金流，用于生活开支。除了应付各种预期的支出外，个人投资者也可能因为各种非预期的因素而变现。比如，一个投资者因突发疾病而需要变现用于治疗。机构投资者的变现需求常常来源于偿还负债。比如，一个寿险公司若其新增的保费少于偿付，则该公司需要将投资组合变现以完成{尝付。

变现需求会影响投资机会的选择。某些类型的投资不能够提前变现，某些类型的投资能够随时变现，另一些投资品种在变现时会遭受一定的损失。如果投资者存在变现的需求，则应当选择流动性高的投资品种。流动性高是指资产能够在短时间内以合理价格迅速变现，而不需要支付较高的成本。

流动性与收益之间通常存在一个替代关系。对于同类产品，流动性更差的往往具有更高的预期收益率。如果没有预期的变现需求，投资者可以适当降低流动性要求，以提高投资的预期收益率，但是也必须结合考虑自己的投资情况为非预期的变现需求作出预防性安排。

通常情况下，投资期限越长，则投资者对流动性的要求越低。比如，一个流动性较差的私募股权投资可能在10年以后才能变现，这样的投资机会并不适合于投资期限为5年的投资者。如果投资者将日常的闲余资金用于投资，将来随时可能需要变现以应付生活需要，那么流动性较强的银行活期存款或可随时赎回的货币市场基金是较为合适的投资对象。

（五）其他情况

有的投资者的投资范围可能会受到社会、伦理等各种独特因素的影响。例如，有的投资者注重环境保护，选择不投资于他们认为有损环境的公司。有些公司出于分散风险的考虑，限制自己的雇员投资于本公司股票的额度。一些医疗基金可能会避免投资于烟草股票，因为鼓励吸烟有悖于其提高卫生健康水平的宗旨。